El subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Nigel Clarke, planteó que Colombia necesita una acción fiscal oportuna y creíble para reducir los desequilibrios de sus cuentas públicas. Su pronunciamiento llega mientras el Gobierno de Abelardo de La Espriella inicia un acercamiento con el organismo para examinar opciones frente a la situación fiscal.
Clarke sostuvo que reducir los desequilibrios podría fortalecer la confianza de los inversionistas y disminuir los costos de endeudamiento. También vinculó una acción fiscal creíble con más espacio para la inversión privada, el empleo y el gasto social prioritario. Se trata de los efectos que el funcionario atribuye a ese ajuste, no de resultados ya alcanzados.
El acercamiento ya tiene un primer paso formal: el Gobierno solicitó al FMI iniciar la misión técnica para la Consulta del Artículo IV. Ese procedimiento consiste en una evaluación del desempeño de la economía colombiana y de las políticas macroeconómicas del Ejecutivo. La solicitud se conoció después de una visita de Clarke al país.
Durante esa visita, el directivo del Fondo se reunió con el vicepresidente José Manuel Restrepo, el ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, y el equipo técnico de la cartera. Por ahora, la solicitud de la consulta y las conversaciones sobre posibles opciones con el organismo son pasos distintos de la aprobación de un programa o un crédito.
Cuentas públicas y opciones ante el FMI
El presidente Abelardo de La Espriella anunció la apertura de negociaciones con el FMI tras advertir que los recursos no alcanzan para cubrir la deuda y el funcionamiento del Gobierno. Hacienda calcula gastos cercanos a $40 billones mensuales frente a ingresos de unos $29 billones mensuales. El déficit fiscal cerró 2025 en 6,4 % del PIB.
Un eventual financiamiento tendría condiciones que dependerían del mecanismo acordado. Andrés Wills, director técnico del Comité Autónomo de la Regla Fiscal, señaló que los préstamos del FMI suelen tener intereses más bajos que otras fuentes de crédito, pero exigen compromisos para abordar el problema fiscal. Entre las medidas que suelen contemplarse mencionó el fortalecimiento de ingresos, la lucha contra la evasión y los ajustes del gasto.
Las cifras que circulan sobre un posible préstamo son estimaciones de analistas, no montos solicitados o aprobados. Germán Cristancho, director de Investigaciones Económicas y Mercados Financieros de Davivienda, calcula que Colombia buscaría cerca de US$20.000 millones. Germán Machado, docente y economista, planteó para una Línea de Precaución y Liquidez un rango de entre US$8.400 millones y US$16.900 millones.
Tampoco hay una única propuesta entre los especialistas sobre el instrumento más conveniente. Cristancho mencionó alternativas de precaución y liquidez o un acuerdo sujeto a metas y reformas periódicas. Luis Fernando Mejía, exdirector de Fedesarrollo, se inclinó por un programa multianual con objetivos fiscales verificables. Marcela Meléndez, directora ejecutiva de Fedesarrollo, señaló que el acercamiento no implica necesariamente un crédito directo.
El siguiente paso formal es la evaluación solicitada al FMI, mientras avanzan las conversaciones sobre el tipo de relación que Colombia podría establecer con el organismo. Cualquier eventual acuerdo tendría que pasar por el Directorio Ejecutivo del Fondo.
